聯準會 (Fed) 主席鮑爾 (Jerome Powell) 週四 (2020/8/27) 全球央行年會上宣布 Fed 重大政策的改變。Fed 將採取平均通膨目標架構，來支持勞動力市場和更廣泛的經濟，這意味「長期零利率」時代即將來臨。
聯準會主席鮑爾週四發表演說時宣布，Fed 正式同意一項「平均通膨目標」政策，認為這是對貨幣政策的穩健更新。
鮑爾稱，Fed 尋求實現平均 2% 通膨率，因此判斷通膨率持續低於 2% 時期之後，適當的貨幣政策可能會在一段時間內將通膨目標鎖定在略高於 2% 的水準。
鮑爾還提到另一政策變化，即調整利率政策將根據就業率相對於最高水平的「缺口 (shortfalls)」來決定」，而不是根據「偏差」來決定。
鮑爾說，儘管此一政策轉變似乎只是小事，但 (實際上) 意義重大。這一變化反映 Fed 對強勁勞動力市場帶來好處的理解，特別是對中、低所得的社群。
鮑爾解釋，這項重大政策變化是反映 Fed 近來學到的教訓，即便失業率降至歷史低點，通膨率也沒有如預期上升，顯示強勁的就業市場可以在不引發通膨的情況下得到維持。
換言之，未來當失業率下降、通膨率不同時攀升時，Fed 就不太會傾向於升息。
鮑爾說，Fed 不會為失業率設定具體目標，但允許決定充分就業的條件，並認為 2% 仍是合理的通膨目標。
鮑爾進一步提醒，許多人認為 Fed 想要推高通膨率，這有違常規，然而，持續過低的通膨率可能對經濟構成重大風險。
鮑爾最終並未提到希望 (允許) 通膨天花板升高到何種程度，達拉斯聯準銀行總裁卡普蘭 (Robert Kaplan) 週四受訪時透露，大約 2.25%-2.5% 區間。
各方看法
未來聯準會不會輕易升息，宣告長期低利率時代的來臨。
嘉信理財固定收益部門負責人 Kathy Jones 說：「目前，美國的失業率遠高於 10%。短期內出現大幅通膨調升的可能性相當渺茫。無論政策是否改變，聯準會都將在未來幾年保持零利率。」
《CNBC》財經節目主持人 Jim Cramer 稱，鮑爾站在多頭這一邊。
在經濟下滑的時候刺激通膨率上升看似很怪，但聯準會、經濟學家更怕的是落入像日本一樣的狀況：通貨緊縮下，經濟成長遲緩，不管怎麼刺激經濟都沒有用。聯準會認為，疫情導致高失業率，高風險會出現通縮。除此之外，目前的低利率讓政策制定者的轉圜空間很小，進一步寬鬆政策是必要的。
更不用提，自從2009年中以來，除了其中兩年，其他時間通膨率都低於2%目標。諮詢公司Capital Economics經濟學家艾希沃夫（Paul Ashworth）指出，最要緊的是，貨幣政策已經接近極限，雖然聯準會並不會公開承認，但從他們鼓吹國會採取更多的財政刺激措施，就可以略知一二。
策略轉向的附帶條件是長期的低利率。加拿大蒙特婁銀行（BMO）資深固定收益策略師希爾（Jon Hill）指出：「我們將會停留在零利率更長時間，央行將採取更多積極措施來達成通膨指令。在過去他們習慣搶先升息以避免來自通膨的壓力，現在他們將轉變為等到持續通膨後才行動。
這是一種結果導向的策略，聯準會達到穩定通膨率和失業率的目標前，將不會升息。零利率下限（Zero lower bound）過去被視為反常，現在則成為標準措施。前白宮經濟學家弗曼（Jason Furman）更直指：「如果5年後利率仍為零，我也不會感到驚訝。」
德意志銀行（Deutsche Bank）全球經濟研究部門主管霍普（Peter Hooper）預測，如果疫苗研發和施打順利，美國GDP 2022年上半可能就會回到2020年第一季水準，比以前經濟衰退時復甦更快。
聯準會的政策對股市是利多，但也可能催生泡沫化。摩根士丹利（Morgan Stanley）股票策略師威爾遜（Michael Wilson）表示：「接下來股市可能會有一波成長恐慌，接下來是長達幾週或幾個月的利率恐慌，這最終可能使我們對美國股票指數進行首次可交易的修正。」
