以大陸的京東電子商城來說：
京東的註冊地在避稅天堂開曼群島，並建立了一種叫VIE的架構，這個架構能讓劉強東和少數幾位高管擁有整個京東的控制權，以劉強東為例，他手握京東15.5%的股票，卻有79.5%的投票權。
根據基金調查機構MSCI ESG Research稱，自2014年上市以來，京東從未召開過股東大會。
這意味著，包括騰訊、沃爾瑪、谷歌在內的京東各大股東，對於整個公司的戰略和發展規劃沒有實際話語權，劉強東在京東有做最後拍板的權力。
詳細分析如下：
一、京東簡史
劉強東於2004年1月推出了一個在線零售網站。
2006年11月，京東在英屬維爾京群島註冊離岸控股公司，以方便國際融資。
2014年1月，在開曼群島註冊豁免有限公司，更名為京東。
2014年1月30日京東遞交招股書，2014年5月22日在在美國納斯達克上市，每股19美元。
京東的招股書說，京東是中國最大的在線直銷公司，目標是成為世界上最大的電子商務公司。
由於京東提供的增值電信服務、分銷圖書、音視頻產品、在線支付服務等屬於限制外資進入行業，所以京東部分採用了VIE架構。
北京京東世紀貿易有限公司是上市主體下的外資企業，北京京東叁佰陸拾度電子商務有限公司是限制外資進入業務VIE架構的公司主體。
兩家公司都在2007年4月成立，成立之初京東叁佰陸拾度的登記股東為劉強東和孫加明，2016年7月起，改為劉強東、張雱、李婭云三人。
二、京東上市時的股權結構
京東上市後實施AB股結構，A股每股有1個投票權，B股每股有20個投票權。
上市時的股權結構如下圖：
劉強東持股18.8%（含A股和B股），控制83.7%的投票權。
老虎基金、騰訊、高瓴資本的持股比例都超過10%。
DST全球基金、今日資本、雄牛資本？ 、紅杉資本也在前十大股東之列。
京東成立10多年一直虧損，直到2016年才開始盈利。
2017年，京東的收入達到3600億元，利潤為50億元，年度活躍用戶3億。
隨著京東開始盈利，2017年以來京東的股價一路上揚，至2018年2月開始一路下跌。
投資人也隨京東的股價上漲而減持，至2018年2月底，老虎基金、高瓴資本、DST全球基金、今日資本、雄牛資本？ 、紅杉資本等已全部消失在京東的股東列表中，可能已全部減持完畢或持股比例低於1%。
根據京東2017年報披露，至2018年2月28日止，京東持股超過1%的股東只剩下劉強東、員工持股平台、騰訊和沃爾瑪四家股東，其他投資人已全部消失。
性侵門後，好些小企業老闆轉 “世道變壞，從小人狂歡開始”的文章，但大佬們都保持沉默，投資人也無人發聲，因為他們早已不是京東的股東了吧？
投資人的目的就是通過投資賺錢，在高位套現離場再正常不過，無可厚非。
投資人需要的是能帶來階段性快樂的情人，而不是相伴終身的夫妻。
三、京東與騰訊的戰略合作
在京東上市前夕的2014年3月10日，京東與騰訊簽訂了一系列戰略合作協議，包括：
1. 京東100%收購騰訊旗下拍拍和QQ網購業務。
2. 京東收購上海Icson 9.9%的股份，並在2016年4月支付8億元人民幣(合1.23億美元)，獲得了上海Icson的剩餘股權。
3. 京東向騰訊子公司黃河投資有限公司發行普通股，騰訊並在上市時以首次公開募股價格認購A股。
騰訊同意，在2014年3月10日開始的三年期間內，不出售其持有京東的任何股份。
4. 騰訊與京東約定5年的戰略合作，從2014年4月1日至2019年3月31日：
（1）騰訊在微信和移動QQ給京東一級接入點。
（2）騰訊將向京東提供其他關鍵平台的互聯網流量及其他支持。
（3）京東將與騰訊在移動相關產品、社交網絡服務、會員系統和支付解決方案等多個領域進行合作。
可惜，京東在微信有兩個超級入口都沒用好，而沒入口的拼多多卻用好了（現在拼多多也在微信有限時推廣入口了）。
5. 京東與騰訊約定了8年競業禁止，從2014年4月1日起至2022年的8年，騰訊不參與任何在線直接銷售或管理市場業務。
所以，騰訊的對手可以不用擔心騰訊自己做電商了。
四、京東與沃爾瑪的戰略合作
2016年6月20日，京東與沃爾瑪、沃爾瑪旗下的1號店達成戰略合作，包括：
1.京東收購1號店平台資產，包括品牌、網站和移動應用，沃爾瑪繼續經營1號店直銷業務，作為1號店的商戶之一。
2.在2016年6月20日交易完成時，京東向沃爾瑪發行普通股，沃爾瑪在2016年6月20日開始的5年內不能轉讓京東的股份。
3.京東與沃爾瑪達成為期5年的戰略合作，沃爾瑪在京東開設旗艦店，擴大山姆會員中國高質量進口產品的供應，為中國客戶提供更廣泛的進口產品選擇等。
4.自2016年6月20日起的8年內，沃爾瑪同意不參與或投資中國的任何電子商務直銷、電子商務市場或線上到線下(“O2O”)平台。
五、京東的其他投資與合作
1.京東與永輝的合作
2015年8月，京東與永輝達成協議，認購永輝約10%的普通股，總額為人民幣42.3億元，並於2016年8月完成交易。
京東還與永輝形成戰略合作夥伴關係，通過聯合採購來加強供應鏈管理能力，並將繼續在O2O等潛在戰略合作領域探索發展機遇。
2.京東與聯通的合作
2017年8月，京東投資約人民幣50億元認購中國聯通股票，與中國聯通簽訂了戰略業務合作協議。
3.京東與唯品會的合作
2017年12月，京東與唯品會簽訂了商業合作協議，唯品會入駐京東app主頁和微信發現購物條目主頁。
截至2017年12月31日，京東累計投資約4.25億美元購買唯品會A類普通股。
4.京東與萬達的合作
2018年1月，京東投資50億元人民幣，從現有股東手中收購萬達商業地產的股份。
5．京東與途牛的合作
2014年12月，京東以5000萬美元購買了途牛部分新發行的A類普通股，至2018年2月持有途牛約20.6%的流通股，京東的休閒旅遊頻道目前由途牛運營。
6. 京東與易車網的合作
2016年8月，京東與騰訊、百度、易車網等達成協議，共同向易鑫投資5.5億美元，至2018年2月京東持有易車網約25.3%的的股票，以及易鑫約10.9 %的股票。
7. 京東與Farfetch的合作
2017年6月，京東以3.97億美元收購時尚行業領先的全球電子商務平台Farfetch的部分普通股和優先股，成為Farfetch最大的股東之一。
京東與Farfetch的戰略合作，充分利用了京東的物流、技術能力和社交媒體資源，包括京東與騰訊的合作，以及Farfetch在全球奢侈品領域的領先地位，創造了一種無摩擦、無縫的品牌體驗。
8. 京東與Dada Nexus Limited的合作
2016年4月，京東完成了與中國最大的眾包配送公司Dada Nexus Limited的交易，至2018年2月，京東持有Dada約49.3%的股權，京東的O2O業務京東道家成為了Dada的子公司。
另外，京東物流於2018年2月進行融資26億美元，出讓19%的股權，京東仍是京東物流的控股股東。
就是說，京東物流已達137億美元了？
六、員工的股權激勵
截至2017年底，京東共有全職員工15.8萬人。
京東從2008年開始實施股權激勵計劃，從2008年到2011年共實施了5個股權激勵計劃，於2013年底對股權激勵計劃進行重新修改和替換。
根據2013年計劃，京東於2014年3月向劉強東授予了價值36.19億元的限制性股票。
小米2018年上市時給雷軍98.3億元的股權激勵，小米有關人員說，前有京東給劉強東36億元，雷軍也不會是最後一個。
2015年5月，京東再為劉強東提供另一項附條件的股權激勵計劃，劉強東可以按指定價格購買京東的股票，總額為2600萬股的A股，分10年授予，每年授出10 %。
同時，在10年內劉強東的年薪為1元，分紅為0元，10年內不再為劉強東提供任何其他股權激勵。
2011年、2012年、2013年、2015年、2016年、2017年，京東股權激勵的支出分別為7100萬元、2.25億元、2.61億元、10.77億元、20.61億元、27.8億元，2015 —2017年的股權激勵支出大幅增加，是否與劉強東的股權激勵有關？
京東與高級管理人員簽訂了保密協議和競業禁止協議，競業禁止限制期在勞動關係終止後2年，京東在限制期內按員工離職前工資的一定比例給予補償。
七、京東的控制權結構
1．京東2018年的股權結構
至2018年2月底，京東的股權結構見下圖：
劉強東共持股15.5%，控制79.5%的投票權。
第一大股東為騰訊，持股18%，有4.4%的投票權。
第三大股東為沃爾瑪，持股10.1%，有2.5%的投票權。
其他股東持股比例少於1%。
2018年6月18日，谷歌5.5億美元入股京東，雙方將展開戰略合作，暫不清楚谷歌的持股比例為多少。
2．京東的投票權
京東從上市開始採取雙重股權結構，A股每股有1個投票權，B股每股有20個投票權。
劉強東持有較多的B股和少部分A股（2015年股權激勵計劃為A股）。
員工持股平台持有的都是B股，由劉強東掌握投票權。
兩項合計，劉強東的股票占比為15.5%，控制的投票權為79.5%。
其他股東和管理層持有的都是A股，共持股比例為83.2%，投票權共為20.5%。
京東的公司章程規定：
B股可由持有人隨時轉換為A股，但在任何情況下A股不可轉換為B股。
一旦B股的持有人將其轉讓給非其附屬機構的任何個人或實體，該B股則自動立即轉換為相同數量的A股。
當劉強東不再擔任京東的董事和首席執行官時，所有B股將自動並立即轉換為同等數量的A股。
就是說，擁有20倍投票權的B股，只專屬由劉強東控制，換人則不再有效。
在“六瑪股權”公號可查看AB股公司章程設計模板。
3．京東的股東大會決議規則
普通決議，由簡單多數票通過。
特別決議，由不少於三分之二的多數票通過。
公司名稱的變更或修改組織大綱及章程等，均須作出特別決議。
劉強東控制79.5%的投票權，能決定普通決議或特別決議。
4．京東的董事會
京東的董事會由五名董事組成：
創始人劉強東任董事會主席、首席執行官。
騰訊的劉熾平任公司董事。
三位獨立董事為黃明、謝東螢、李道葵。
在騰訊被鎖定期間，騰訊有權任命一名董事。
京東沒有聯合創始人，也沒有劉強東以外的其他內部董事。
京東的公司章程規定，只要劉強東是公司董事，則只在劉強東在的情況下才可開董事會，劉強東不在則不可開董事會。
在本文作者研究過的上市公司中，沒發現其他公司有這樣的規定。
京東的董事構成、董事會開會規則都是比較特殊的，在其他公司沒發現過這種情況。
至此，京東從股東大會到董事會都由劉強東把控。
劉強東的強勢，在上市前也有所體現，如上市前京東共11位董事：
老虎基金、騰訊…..可各任命一名董事，共任命4位董事。
Max Smart Limited（劉強東的公司）有權委任所有剩餘董事，無論如何不少於六名董事，其中一名為董事會主席。
就是說，在面對強大的投資人時，上市前劉強東仍佔多數董事席位，這在許多公司也是不多見的。
在央視《對話》節目中，劉強東曾稱：“如果不能控制這家企業，我寧願把它賣掉。”
今日資本徐新說，第一次見到劉強東時，他的電腦上寫著“只有第一，沒有第二”。
決定投京東時，提前提供200萬美元過橋貸款讓京東從前一個基金贖身，但擔心前一個投資合同中有定時炸彈，要求看一下，劉強東就是不肯給看。
他當時非常缺錢，但又非常倔強，他認為對的會堅持，這是我們希望看到的企業家氣質。
最後我讓步了，只讓律師看了一下，確定裡邊沒有定時炸彈，保證我們所有的合作條件都不變。
